Sensex @50,000：为什么会发生这种情况，投资者的下一步是什么？

股市持续的牛市反弹使基准指数突破了 50,000 点的里程碑。但有几个问题笼罩着市场：反弹是真的吗？为什么会发生？牛市会继续吗？

BSE Sensex 指数于 2021 年 1 月 21 日首次突破 50,000 大关。（快讯：Ganesh Shirsekar）

Sensex 如何随着时间的推移而移动和变化？

1986 年 1 月 2 日（基准年：1978-79 = 100）推出，该国第一个股票指数已从 1979 年 4 月的 124 上升到今天的 50,000，42 年的复合年增长率为 15.9%。从 1990 年达到 1,000 点开始，标准普尔 BSE Sensex 的复合年增长率为 13.5%。

35年前，基准指数中没有IT公司和银行股；现有银行金融股9只，信息科技股4只。只有最初成为该指数一部分的五家公司保留了它们的位置——Reliance Industries、HUL、ITC、L&T 和 M&M。

市场无阻上涨的背后是什么？

在 2020 年 2 月和 2020 年 3 月由 Covid-19 大流行引发的崩盘之后的持续反弹是由外国投资组合投资者 (FPI) 推动的；自 2020 年 4 月 1 日以来，流入量已达到创纪录的 24.1 亿卢比。系统流动性充足，这是不间断反弹的原因之一。

推动 Sensex 指数超过 50,000 的最新飙升主要是由于 1 月 6 日国会大厦遭到致命围攻后美国的权力平稳过渡。由于乔拜登总统提出了希望——承诺让所有美国人一起走，并暗示改善与世界其他地区的关系——市场情绪得到了提升。拜登提议的 1.9 万亿美元刺激计划可能暂时使全球市场保持在较高水平。

分析师预计，强劲的资本流入、低利率、精简的企业资产负债表以及政府采取的措施，将加快印度经济复苏的步伐。 GDP 在 6 月季度收缩了 23.9%，预计 12 月季度将增长 0.1%。根据印度储备银行的一项研究，在 2021-22 年上半年，经济将增长 14.2%。除了强劲的 FPI 流入外，反弹的一个重要原因是第二和第三季度令人印象深刻的企业业绩。

2021 年 1 月 21 日在孟买证券交易所。（快讯：Ganesh Shirsekar）

反弹是广泛的，还是仅限于少数股票？

Sensex 指数在 2020 年 2 月至 3 月 23 日期间下跌了 36%——当时收于 25,981——自 4 月 1 日以来上涨了 68%。周四，它创下历史新高 50,184，然后回落收于 49,624 .虽然这是疯牛病 30 股指数的涨幅，但更广泛的市场也是涨势的一部分。

同期，疯牛病中盘指数上涨超过 80%，小盘指数上涨超过 95%。几乎所有主要板块都参与了涨势——汽车指数上涨了117%；金属和IT指数分别上涨了110%和105%。技术、资本货物和医疗保健、银行和耐用消费品指数上涨了 60% 以上；油气指数上涨47%；电信和快速消费品指数分别上涨 46% 和 24%。

在这一点上，是否对未来持乐观态度？

乐观的原因有几个。 Covid-19 数量的急剧下降和大规模疫苗接种的开始，为经济正常化带来了希望，而企业在第三季度的强劲表现是一个积极的信号。

随着对钢铁、水泥和房地产的需求以及消费的上升，分析师预计企业部门将在 12 个月后重新开始投资。

虽然国内和全球的低利率情景可能会持续一段时间，但在 2 月 1 日的预算案中讨论了财政刺激措施，这可能会提振经济和市场。许多人将预算案视为政府展示其未来改革和经济增长议程的机会。

最后，拜登总统在就职典礼上的安慰性话语为全球贸易环境的改善、各国间重建信任和更好的贸易关系带来了希望。

一年半从4万到5万

这是否意味着市场将继续上涨？

截至目前，多头似乎充满活力——除非出现暂时的波动，否则市场可能会保持在较高水平，并进一步上涨。虽然美国的转型令市场感到欣慰，但预计还会有更多刺激措施，其中一些可能会进入印度股市。希望大流行的最糟糕时期已经过去，快速接种疫苗将带来信心并确定经济复苏的步伐。

印度的反弹受到全球市场巨大流动性的推动，随着全球利率保持低位且印度的经济基本面使该国成为有吸引力的投资目的地，预计 FPI 将在下一个财政年度为印度股市带来更多资金。

自 4 月 1 日以来，Sensex 上涨了 68%。（快讯：Ganesh Shirsekar）

是否有任何担忧，以及需要谨慎的理由？

虽然投资者希望反弹继续，但他们知道市场在一个昂贵的区域交易，一剂负面消息可能会触发回调。自 2020 年 11 月以来，疫苗一直是市场的好消息，但对新的病毒突变株以及疫苗对它们的有效性仍存在一些担忧。

许多人认为刺激计划的持续时间将是关键。如果中央银行决定比预期更早地拔掉插头，那么市场可能会出现回调，因为经济需要在刺激措施取消之前重回正轨。

截至目前，流动性正在推高市场。当流动性关闭时，可能会有一些修正。印度储备银行不能继续向系统注入流动性，因为这会推高通胀。一些市场人士还认为基本面被忽视了。散户投资者不应盲目投资股票。一位资深股票经纪人 Pawan Dharnidharka 表示，散户投资者过去曾多次烧伤手指。

包容性方面已被标记。金字塔底部的小型企业和个人受到大流行的打击最严重，但迄今为止的复苏在很大程度上仍仅限于大中型企业。一家领先的共同基金的首席执行官表示，政府的财政支持将不得不照顾到这一点，因为如果增长不具有包容性，那么从长远来看，它将无法持续。

分析人士表示，通胀上升、货币政策收紧和利率上升对市场也至关重要。如果美国决定加息，资金将开始从新兴市场股票回流到美国国债，这可能会导致回调。

投资者不应被这场牛市的狂热冲昏头脑。 Geojit Financial Services 首席投资策略师 V K Vijayakumar 表示，在高位，市场容易受到修正。

资料来源：疯牛病

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