解释：原油价格飙升对经济和市场意味着什么

原油价格上涨导致印度汽油和柴油价格创下历史新高。印度的汽油和柴油价格与这些燃料的国际价格的 15 天滚动平均值挂钩。

原油价格飙升往往会增加印度的支出并对财政赤字产生不利影响。 （档案照片）

近期全球原油价格飙升至每桶 80 美元以上，导致股市主要指数下跌，因为对通胀、货币和各行业公司投入成本的影响的担忧加剧。然而，随着价格回落，印度指数周四随全球市场回升。

为什么油价会上涨？

自去年 4 月 22 日触及每桶 16 美元的低点以来，布伦特原油价格一直在稳步上涨。自今年年初以来，截至周三收盘时，油价已从每桶约 51.8 美元上涨近 58% 至约 81 美元。过去六周以来，油价从 8 月 20 日的每桶 65 美元大幅上涨。据分析师称，价格已接近每桶 86 美元的中间最高水平，尽管整体趋势仍在上涨，但预计该水平会有所降温。

随着世界经济从大流行中复苏，全球需求复苏，原油价格在 2021 年大幅上涨。欧佩克+集团维持的供应限制也使国际油价保持高位。迄今为止，这些产油经济体仅表示产量增长缓慢，这也导致天然气价格上涨。欧洲和亚洲的天然气短缺增加了对发电用石油的需求。

原油价格上涨导致印度汽油和柴油价格创下历史新高。印度的汽油和柴油价格与这些燃料的国际价格的 15 天滚动平均值挂钩。中央和州政府的高税收也导致零售价格高得多。

这将如何影响股票和债券？

虽然油价的大幅飙升可能会在股市造成短期恐慌，但历史先例表明，股市往往会随着油价触底而触底。去年，当石油期货在大流行高峰期转为负值时，股市触底反弹，但此后随着油价的飙升，它们一直在疯狂上涨。分析师指出，油价上涨反映了经济需求的增长，而股市的通胀率往往高于油价飙升可能导致的预期通胀。与石油一样，包括煤炭在内的其他商品的价格一直在大幅上涨。 BSE 基础材料指数从 2020 年 4 月 3 日的低点 1,761 上涨至周三收盘时的 5,725，涨幅超过三倍。这反映了未来经济复苏将加强的普遍看法。

至于债券，情况可能会变得棘手：任何持续高通胀的迹象都可能导致收益率上升和债券价格下跌。因此，债务投资者需要警惕利率周期是否向上移动，以防央行试图控制通胀。如果通胀仍然是暂时的，而且油价上涨不会导致价格普遍上涨，那么货币政策预计将保持宽松，以抑制收益率的飙升。对于债券而言，央行政策的作用将远大于油价上涨的直接影响。至于股票投资者，他们可以增加对上游石油公司的敞口，这些公司受益于价格上涨。在石油是主要成本组成部分的行业中，预期回报会出现负面反应。

它如何影响货币和经济？

原油价格上涨往往会压低卢比，因为印度是石油的主要进口国，需要更多的美元来购买相同数量的原油。在正常时期，冬季也往往会给价格带来压力。最近，一些地区，尤其是中国的电力短缺，是由煤炭供应链问题引起的。这反过来又增加了对石油的需求，使情况恶化。

CARE Ratings 首席经济学家马丹·萨布纳维斯 (Madan Sabnavis) 表示，价格飙升将导致进口费用增加，并对卢比构成下行压力。现在预计布伦特原油可以测试90美元/桶的关口……直观上10美元/桶将意味着这一时期（10月-3月）的进口费用增加8.2-91亿美元。 20 财年石油账单为 1300 亿美元，21 财年为 824 亿美元。在 22 财年的前 6 个月，石油进口量为 705 亿美元，因此，假设第二季度进口量相似，则半年账单将增加 11.6% 至 12.9%。他说，这也往往会影响贸易逆差。

卢比已经开始下滑，并正在向每美元 75 美元大关迈进。在这个阶段，这可能是一个受欢迎的发展，因为它有助于出口，但进口商品往往会更贵。 Sabnavis 表示，在欧佩克+行动的清晰度下降之前，短期内可能会出现每美元 75-75.5 卢比的区间。

它如何损害通货膨胀、政府财政和市场？

原油进口占印度进口费用的近 20%。燃料进口费用从截至 2020 年 6 月的季度的 85 亿美元跃升至截至 2021 年 6 月的季度的 247 亿美元。价格上涨可能导致通胀飙升，迫使印度储备银行采取流动性紧缩措施，随后加息。除了用作燃料和运输部门的关键商品外，石油还是多个行业的必要原材料。原油价格上涨意味着生产和运输货物的成本增加。因此，它增加了通货膨胀；经济学家表示，原油价格每桶上涨 10 美元可能会使通货膨胀率上升 10 个基点。

原油价格飙升往往会增加印度的支出并对财政赤字产生不利影响。另一方面，上升会影响经常账户赤字——衡量进口商品和服务价值超过出口价值的指标，并表明印度欠外币多少。

有股票市场敞口的投资者将不得不仔细观察原油价格走势。炼油、润滑油、航空和轮胎等行业对油价变动很敏感。由于原油价格上涨影响其投入原材料成本，其盈利能力受到压力，从而损害其股价。

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