解释：美国的事件可能会提振印度市场，但为什么必须谨慎投资

虽然围绕选举结果存在争议，特朗普支持者在国会山也出现混乱，但许多人认为政治在市场中的作用有限

唐纳德特朗普的支持者在华盛顿参加集会。 （美联社照片/约翰·明奇洛）

周三下午，唐纳德特朗普的支持者冲进了国会山，但道琼斯指数却安然无恙，当天收于历史高点 30,829。市场而不是受到这一点的影响，以民主党赢得格鲁吉亚的两位参议院席位并获得苗条多数（与副总裁选民）的新闻感到热烈 卡马拉哈里斯 “投票”，这可以缓解1月20日在收费之后总统乔·兴党的大刺激公告的道路。

专家表示，虽然印度可能会受益于该刺激计划，因为其中一些资金将进入印度股市，但也存在风险。

为什么美国和全世界的市场会上涨？

显然，市场正在关注另一项刺激措施，这一次来自拜登。道琼斯指数周三上涨 1.44%，英国富时 10 指数和德国 DAX 指数也分别上涨 3.5% 和 1.7%。亚洲股市周四上涨，日本日经 225 指数和新加坡 STI 指数收盘分别上涨 1.6% 和 1.65%。

尽管全球市场参与者对预期的刺激措施持乐观态度，但人们对拜登所说的更高的公司税和更严格的反垄断审查感到担忧。然而，在参议院以微弱多数票通过的情况下，市场认为拜登更有可能推动刺激计划，而不是在当前情况下改变税收结构。

虽然围绕选举结果存在争议，特朗普支持者在国会山也出现混乱，但许多人认为政治在市场中的作用有限。市场更多地与贸易和商业有关，现在政治在商业中并不重要，因为它既强大又强大。 Motilal Oswal Financial Services 董事长 Raamdeo Agrawal 表示，流动性、货币和财富的全球化非常大，而且数字惊人。

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这对印度市场意味着什么？

印度方面，尽管周四Sensex开盘强劲，与全球趋势一致，但收盘下跌0.17%。值得注意的是，美国的经济刺激和资金流入印度股市一直是股市上涨的主导因素之一。因此，拜登在参议院的多数席位及其推动刺激措施的能力将对印度市场产生积极影响，因为预计这笔资金的一部分也将流入印度股市。自 2020 年 4 月 1 日以来，外国证券投资者对印度股票的净投资为 22.2 亿卢比，导致 Sensex 和 Nifty 分别上涨 63.4% 和 64.4%。

虽然拜登谈到了他的大型刺激计划，但即使其中一半通过，也将是巨大的。 Agrawal 表示，市场认为，低利息成本的大笔资金将进入包括印度在内的新兴经济体，并在短期内保持较高水平。

如果这一直是市场的最大驱动力并已将其带到新高，那么关闭水龙头可能会对它们产生不利影响。因此，这种可能性需要国内散户投资者的理性行为。

尽管 FPI 一直是主要参与者，但在 2020 年 2 月和 2020 年 3 月指数大幅下跌之后，印度投资者——包括零售和 HNI（高净值个人）——也在市场激增中发挥了重要作用，因为他们大量进入市场。 4 月和 12 月，Central Depository Services Limited 已将其持有至 2020 年 3 月的投资者账户（212 千万）增加了超过三分之一（770 万），在 12 月达到 289 千万。市场参与者表示，大量首次投资者进入市场，在乘势而上的同时，他们需要对不利的走势保持谨慎。

分析师表示，投资者不应只看一个数据点，而应从整体上看待经济和市场。由于印度储备银行的宽松立场和低利率将持续一段时间，预计股票仍将是最佳资产类别。我们已经看到逐步广泛的反弹。 Aditya Birla Sun Life Mutual Fund 董事总经理兼首席执行官 A Balasubramanian 表示，如果来自央行的评论是可以接受的，那么这次市场反弹不是短暂的。

市场致力于预测当前和未来的经济前景。 Covid 对经济的影响是在 3 月份预测的，因此市场得到纠正——Sensex 在 2020 日历年上涨了 15% 以上。现在，疫苗接种的步伐将对市场产生影响。

哪些因素会在长期内发挥作用？

专家认为，印度经济正处于拐点。正如 IHS Markit PMI 指数等各种高频数据点所证明的那样，Covid 曲线已经趋于平缓，经济活动处于 Covid 之前的水平。农村经济继续保持弹性，经济增长预测正在上调。预计关键宏观参数仍将有利于印度。关键政策利率处于近年来的最低水平。印度储备银行预计 2020-21 年第三季度的 CPI（消费者价格指数）通胀率为 6.8%，2020-21 年第四季度为 5.8%，2021-22 年上半年为 5.2% 至 4.6%。预计 2020-21 年实际 GDP 将收缩 7.5%，并在 2020-21 年第三季度增长 0.1%，在 2020-21 年第四季度增长 0.7%。预计 2021-22 年上半年 GDP 将增长 21.9% 至 6.5%。

从这些数字来看，长期前景似乎是光明的。在政府宣布重大改革后，印度的增长具有最高的追赶潜力。 PLI 计划应该会吸引外国直接投资，住房部门应该会复苏，银行不良资产应该是可控的，信贷增长应该会正常化。几年来一直低迷的收益显示出相当强劲的增长。 Subramanian 表示，经过很长时间，我们正在进入盈利升级周期，这应该会推动市场向前发展。

市场和投资者的担忧是什么？

迄今为止，外国投资者一直是市场上的大牛。如果流动性枯竭，经济没有表现出预期的弹性，FPI流量也会下降，市场将从目前的高位停滞或缓慢下滑。

在这种兴奋状态下，最大的担忧是 FPI 流入的停止可能会阻止这次反弹。 Agrawal 表示，目前，每个人都在关注刺激措施，但如果美国出现中断影响资金流入，或者 Covid-19 问题延长至 2022 年和 2023 年，那么它可能会对市场产生影响.他补充说，由于市场有很多变动的部分，我们无法控制它们，因此我们应该专注于我们所做的事情，因为我们可以控制它。一个人需要在投资中遵守纪律，并在你投资的地方非常谨慎。

一部分参与者已经感觉到市场估值跑在基本面之前。如果任何意外的风险因素发挥作用，市场就会纠正或做出反应。很大程度上取决于 FPI 流量和预算。资深股票交易商 Pawan Dharnidharka 表示，散户投资者在这个市场上应该保持谨慎。

另一个风险是通胀可能保持在较高水平，以及印度储备银行放松宽松政策立场。虽然 Covid 图表正在向下弯曲，但未来几个月 GDP 增长将不得不加快。如果经济没有按照预期的方式复苏，那么高的市场估值就会变成泡沫。这种情况会损害情绪。事情正在形成的过程中不太可能发生

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