解释：如何解读当前债券利率的下跌；收益率走向何方？

在 7 月 16 日交易时段结束时，10 年期政府债券收益率处于 30 个月低点。问题是：普通消费者是否应该对这个消息感到兴奋。答案是肯定的。这就是为什么

G-sec 是政府向公众借款的方式。

10 年期 G-secs（或 10 年期政府债券）的收益率最近一直在急剧下降，而且几乎是连续下降。在 7 月 16 日交易时段结束时，这些收益率处于 30 个月低点。

那么，为什么政府债券收益率下降很重要呢？

债券市场的运作方式、收益率或政府债券（尤其是 10 年期债券）的收益率是经济体现行利率的一个很好的指标。

如果政府债券（也称为政府证券或 G-secs）的收益率下降，则反映了适用于更广泛经济的利率也在下降。届时，对于普通消费者而言，她将支付的利率，比如说，今年排灯节的新车，可能会低于一年前或现在。

G-secs 到底是什么？

简单来说，G-sec 是政府给任何借钱的人的借据。与经济体中的每个实体一样，政府也需要借贷来履行其职能。 G-sec 是政府向公众借款的工具。

是什么让 G-secs 有吸引力？

在任何投资中，除了回报（即回报率或利率）外，另一个关键因素是风险水平。 G-sec 很有吸引力，因为它们被认为是最安全的投资之一——预计主权国家不会违约或破产。然而，与往常一样，安全投资的价格是适度的回报。

收益率是如何计算的？

每个 G-sec 都有一个面值和一个优惠券支付。还有债券的价格，它可能等于也可能不等于债券的面值。然后是收益率，即购买债券时获得的实际利率。

现在假设 10 年期 G-sec 的面值为 100 卢比，其息票支付为 5 卢比。这种债券的买家将给政府 100 卢比（面值）；作为回报，政府将在接下来的 10 年中每年向他们支付 5 卢比，并在任期结束时偿还他们的 100 卢比。在这种情况下，债券的收益率或实际利率为 5%。收益率是投资者今天放弃 100 卢比的回报，但在没有它的情况下保持 10 年。

但是假设只有一个债券和两个买家（愿意借给政府的人）。由于两个买家之间的竞购战，在这种情况下，债券的实际售价可能会从 100 卢比升至 105 卢比或 110 卢比。重要的是，即使以 110 卢比购买相同的债券，5 卢比的息票支付也不会改变。因此，随着债券价格从 100 卢比上涨至 110 卢比，收益率下降至 4.5%。

但是，G-sec 收益率与经济中的利率之间的关系是什么？

债券收益率的运作方式意味着它们与经济体的现行利率密切同步。参考上面的例子，只有当整体经济的利率为 5% 时，债券的售价才会与债券的面值相同。如果有任何差异，市场将确保将其删除。

例如，如果现行利率为 4%，而政府公布的债券收益率为 5%（即面值为 100 卢比，票面为 5 卢比），那么很多人会争先恐后地购买这样的债券。债券以获得更高的利率。即使收益率下降，这种增加的需求也将开始推高债券价格。这将持续到债券价格达到 125 卢比时——届时，5 卢比的息票支付将相当于 4% 的收益率，与其他经济体的收益率相同。

当利率高于最初承诺的收益率时，使收益率与经济中的现行利率保持一致的过程以相反的方式起作用。

那么，利率在未来可能会下降吗？

G-sec 的收益率一直在下降，目前处于 2016 年 11 月废钞行动以来的最低水平。自预算案宣布政府将限制借贷以来，下降速度更快。在需求没有变化的情况下，债券供应减少有效推高了价格，并在此过程中降低了收益率。

此外，印度储备银行担心低通胀和经济增长放缓，预计将在即将进行的审查中进一步降息。因此，不断下降的债券收益率预示着未来几个月的利率可能会达到什么水平。

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