解释：您应该向银行投资定期存款 (FD) 吗？

在高通胀和利率下降的情况下，银行的定期存款 (FD) 将不得不在投资者的资产配置中退居次要位置，尤其是对于边际税率最高的那些。

FD 是 1990 年代的一种低风险、高利息的投资；从那以后，情况发生了巨大变化。 （彭博社照片：Dhiraj Singh）

随着包括印度在内的世界各国央行希望通过货币政策措施重振受大流行蹂躏的经济，预计未来几年利率可能会保持在低位。为稳定金融市场和刺激美国经济，美联储上周 重申计划 至少在 2023 年之前将其基准利率保持在接近零的水平。

在高通胀和利率下降的情况下，银行的定期存款 (FD) 将不得不在投资者的资产配置中退居次要位置，尤其是对于边际税率最高的那些。

你应该如何看待FD？

早在 1995 年，印度国家银行就为三年以上的存款提供 13% 的利率。这是一个有吸引力的报价，而且收入水平低且大多数人属于较低税级的事实意味着税后两位数的回报。 FD 在当时是一种低风险、高利息的投资；从那以后，情况发生了巨大变化。

在线目标型投资体验平台Happyness Factory的创始人Amar Pandit表示，FD只是向银行提供的低成本贷款，不应被视为一种投资途径。

快速计算表明，除了一些老投资者仍然从投资银行 FD 中获得安慰之外，FD 对于那些处于高税级的人没有太大的投资意义。然而，在过去的几年里，这种安慰也被动摇了——储户看到他们的存款陷入困境，首先是在 PMC 银行，然后是在 Yes 银行，因为印度储备银行对提款实行了暂停/上限。还提醒投资者，如果 FD 到期付款违约，他们的存款保险最多只能支付 50 万卢比。

事实上，FD 不再像 20-25 年前那样发挥作用。任何投资的目的都是在一段时间内增加资产的价值，但在当前情况下的利率和高通胀 - 对于属于最高税率的人来说，这没有多大意义，潘迪特说。为了流动性，个人可能会在定期存款中保留一些钱。

但是，是的，那些不需要纳税或属于最低税级的人肯定会考虑 FD，这将为他们提供大约 5% 的税后回报。即使是高净值个人 (HNI) 也可以将其部分资产存放在 FD 中，作为多元化策略。

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FD 是否提供抵御通货膨胀的保障？

任何金融工具都必须服务于增加您的资金的目的——因此，在将资金投入 FD 之前，首先必须看到的是它是否为投资提供了真正的增长（扣除通货膨胀）。

虽然许多投资共同基金的人将波动性视为一种风险，但通货膨胀必须被视为 FD 投资的一大风险。如果根据通货膨胀进行调整，定期存款实际上会产生负回报。考虑这个例子：

对于属于最高税级的投资者，10 年期 100 万卢比的银行定存投资提供 5.4%，将产生接近 44 万卢比的税后回报。这意味着 100 万卢比的投资将在 10 年后增长到 144 万卢比。

然而，如果同期通胀率为 5%——考虑到生活方式和教育通胀，实际上约为 7%——投资者实际上会赔钱。这是因为投资者的 100 万卢比需要在 10 年内增长到 1628 万卢比，才能弥补 5% 的通货膨胀。由于 FD 仅增长到 144 万卢比，按实际价值计算，投资者将变得更穷接近 19 万卢比。

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利率前景如何？

回购利率（印度储备银行向商业银行贷款的利率）为 4%，是至少 17 年来的最低水平。虽然央行自 2019 年 2 月以来已经将回购利率下调了 250 个基点，但印度储备银行行长在 8 月的货币政策声明中表示，货币政策委员会已决定维持政策利率不变，但将密切关注持久降低通胀，利用可用空间支持经济复苏。

这实质上意味着一旦通胀趋于稳定，印度储备银行将进一步降息以支持经济并支撑需求。

降息意味着银行会先降低借贷成本，然后再降息。因此，定期存款投资者将看到利率产品进一步减少。

截至目前，虽然 SBI 为 5 年期定期存款提供 5.4% 的利息，但那些属于最高税级（无附加费）的人的税后回报将达到 3.7% 左右。展望未来，随着回购利率的进一步下调，银行可能会进一步减少发行量，使其对投资者的吸引力更大。

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那么，你应该去定期存款吗？

对于属于最高税级并希望建立退休金库或为孩子的高等教育储蓄等的中等收入类别的个人，答案是否定的。虽然 CPI 通胀目前可能在 6% 左右，而 RBI 可能将其目标定在 4% 左右，但重要的是要意识到生活方式通胀和教育通胀要高得多，约为 7-8%。因此，重要的是选择产生高于通胀回报的金融工具。

理财规划师表示，虽然 HNI 可以将部分资产保存在定期存款中，但中等收入个人不应购买 FD，除非为了流动性目的而保留一些资金。收入免税或低于 10% 的低边际税率的个人可以选择 FD，因为他们将获得不错的税后回报。

对于现有的FD，专家表示，将其展期超出流动性可能需要的水平是不明智的，应将其用于偿还部分未偿还贷款。金融咨询公司 Asset Managers 创始人 Surya Bhatia 表示，任何利息低于贷款支出的资产都应用于偿还和减轻债务负担。

那么FD投资者应该看什么？

即使是债务投资，投资者也可以考虑拆分他们的投资组合。一个10-15年可能不需要的，可以留着供孩子接受高等教育或结婚的投资语料库，可以投资于公积金和Sukanya Samriddhi Yojana，分别提供7.1%和7.6%。投资者可以在一年内在这些计划中的每一个中投资高达 15 万卢比。在这两种情况下，利息收入都是免税的。

老年人可以参加政府提供 7.4% 利息的老年人储蓄计划。投资者最多可以在该计划中投入 150 万卢比。

定期存款投资者可以考虑的其他一些选择是目前提供 7.1% 的印度政府债券；然而，这不是固定的，而是浮动的。

Plan Ahead Wealth Advisors 的创始人兼首席执行官 Vishal Dhawan 表示，债务共同基金对于长期投资者来说也是一个不错的选择，因为它们也提供资本增值。长期来看，通胀和利率都将呈下降趋势，因此通常情况下，债务共同基金将为那些可以长期持有的人提供资本增值。与定期存款相比，它还提供税收套利。 Dhawan 说，债务共同基金投资者为三年内的投资支付 20% 的指数化收益，对于那些处于 30% 边际税率的人来说，这比对定期存款征税更有效。然而，他说，投资者应该只选择拥有高质量 AAA 级文件的债务基金。

根据 Dhawan 的说法，那些处于最高税收等级的人也可以购买免税债券，目前的收益率为 4.5%——优于 FD。

巴蒂亚说，虽然投资者可以选择具有优质投资组合的短期债务基金，但必须持有三年才能获得最佳税收优惠。

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