解释：富兰克林邓普顿清盘信贷基金对投资者意味着什么
富兰克林邓普顿印度基金关闭消息：由于 Covid-19 大流行导致严重的市场混乱和流动性不足，该基金公司表示，做出这一决定是为了通过管理出售投资组合来保护投资者的价值。
富兰克林资源公司的总部位于加利福尼亚州圣马特奥，该公司是资金管理部门富兰克林邓普顿的母公司。 （彭博社照片：诺亚·伯杰） 富兰克林邓普顿共同基金是该国第九大共同基金，其决定从周五开始关闭六只以收益为导向的管理信贷基金，这让投资者感到震惊。六项计划——富兰克林印度低久期基金、动态应计基金、信用风险基金、短期收入计划、超短期债券基金和收入机会基金——合并管理的资产约为 28,000 千万卢比，占总资产的近 25%由富兰克林邓普顿 MF 在印度管理（116,322 千万卢比）。
该基金公司表示，在 COVID-19 大流行导致严重的市场混乱和流动性不足的情况下，做出这一决定是为了通过管理出售投资组合来保护投资者的价值。然而，投资者正在为巨额损失做好准备。
计划的清盘对投资者意味着什么？
这实质上意味着富兰克林邓普顿 MF 将首先清算计划中的资产，然后将资金返还给投资者。由于目前市场形势严峻，投资者可能无法立即退出。业内人士表示，基金公司可能会发现投资组合中的低评级资产难以找到买家，因此投资者可能不得不等待。另一方面，如果基金公司努力为这些资产寻找新买家，它将大幅削减，这意味着投资者的资本投资将遭受巨大损失。
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正如一位投资者所说，投资者将为基金公司的无能付出沉重的代价。该基金公司将其未能管理投资者资产归咎于 COVID-19 大流行和封锁。
这个决定会不会影响基金公司的其他计划？
该基金公司表示，其管理的所有其他基金——股票、债务和混合型——不受该决定的影响。因此，这些计划的清盘对其他计划的投资者影响有限。该基金公司表示，市场上持续的流动性危机影响了印度收益率较高、评级较低的信用证券，并且由于这六个计划直接接触它们，因此受到了影响。
一名摩托车手在海得拉巴的富兰克林邓普顿投资大楼前经过。 （彭博社照片：Adeel Halim） 什么是信用风险基金？
信用风险基金是按照高风险高回报原则运作的债务型基金。根据定义，信贷基金将 65% 的投资组合投资于 AA 级或以下评级的债券，投资者必须意识到他们投资于投资于较低评级票据的计划。虽然评级较高的公司债券更安全且利率较低，但信用风险基金通常投资于回报较高但风险较高的评级较低的债券。
关闭六个计划是前所未有的，可能会破坏投资者对共同基金的信心。
为什么他们有风险？
大多数信用风险基金的经理都在追逐高收益，而忽视了相关的更高风险。当外部环境良好时，这种策略运作良好——经济增长率较高，流动性方面没有过度压力。在这种情况下，当信贷资金暴露于资产负债表较弱的公司时，违约的可能性很低。然而，当经济出现压力时，即使是实力强劲的公司也难以筹集资金，资产负债表较弱、杠杆较高（AA 级及以下）的公司最容易受到冲击。在这种时候，对这些公司有贷款敞口的银行、共同基金和金融机构的账簿压力会增加，借款人将无法偿还利息和本金。投资者现在质疑为什么只有富兰克林邓普顿无法阅读墙上的文字并尽早采取行动。
基金经理的角色有多重要？
虽然所有信用风险基金都将高达 65% 的资金投资于评级为 AA 或以下的债券，但市场专家表示，基金经理可以通过遵循更高的多元化战略来降低风险。如果该计划在资产方面具有显着的多元化（不对少数公司进行大量敞口），那么即使有一两家公司违约，整个投资组合也不会受到影响。同样，如果该计划在负债方面非常多样化（不仅仅是几个大投资者），那么即使一两个投资者寻求赎回，它也不会推动基金公司出售——就像富兰克林邓普顿发生的那样。
投资者是否应该担心他们在其他基金公司的信贷基金和债务基金中的资金？
虽然一项计划的结束不会影响对其他计划的投资，但投资者仍然需要评估他们的投资在哪里。由于经济因封锁而面临严峻挑战，并且多家跨行业公司都在苦苦挣扎，因此投资者是时候审视其投资所在公司的质量了。如果他们的投资涉及高杠杆的低评级公司的债务或股权，他们必须考虑重新分配它们。
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印度共同基金协会召开了电话会议，行业领袖向投资者保证他们不应该恐慌。 Kotak Mahindra Mutual Fund 的 AMFI 主席兼董事总经理 Nilesh Shah 将富兰克林邓普顿发生的事件称为孤立事件，他表示该行业投资的信用状况和流动性状况良好，孤立事件不会对行业产生影响-日常运营。 Shah 表示，事实上，在大多数信用风险基金中，资产质量更高、现金更多、流动性更好，并且它们能够在这些充满挑战的时期应对日常赎回。
Milind Barve, MD, HDFC AMC 也让投资者放心。他表示，信用风险基金的规模仅占债务AUM的5%左右，这不是行业类别问题。散户投资者不应因我们认为是一次性事件而恐慌。他们应该仔细研究信贷基金的投资组合，并从中获得安慰。
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